VIX恐怖指数を理解する（II）：株式市場の保険はどれくらい必要で、いつ買うべきか？

あなたは自動車保険に入っていますか？

私の家には2台の車があり、SOFIの見積もりによると、これらの残存価値は合計5万〜6万ドルほどです。それに対して、私は毎月200ドルをGeicoに支払っています。Geicoも私も、私が事故を起こす可能性は低いと考えていますが、万が一のために保険は必要です。

年間の自動車保険料は合計2,500ドルで、1台あたり1,000ドルの免責額があります。さらに、私が2台同時に事故を起こす可能性は極めて低いため、**実質的な保険コストは車両価値の5%〜10%**にもなります。

この保険料を冷静に考えてみると非常に高額であることがわかりますが、私はそれを当たり前だと思っていました。

これは私だけの話ではなく、何千万人ものアメリカ人ドライバーが毎年、自動車保険を当然のように支払っています。一方で、数千万の退職金口座や株式資産は、一切の保険なしで市場を走り続けています。

株式市場の「運転手」は、経験豊富な投資家もいれば、素人もいます。そんな中、市場が暴走しても保険なしで資産を守れるでしょうか？

実は、株式市場が「事故を起こす」時には、多くの資産が一斉に下落するため、大規模な「多重衝突事故（集中リスク）」が発生します。つまり、最悪の時にはすべての資産の相関性が「1」になり、安全な逃げ道がなくなるのです。

あなたは「市場の保険は高すぎる」と思うかもしれません。

それは正しいです。もし、Geicoのような保険会社が100万ドルのポートフォリオに対して保険を提供するとしたら、年間保険料は5万〜10万ドルにもなるでしょう。

これは、通常の株式市場の期待リターンとほぼ同じであり、多くの人が「そんなに高いなら投資しないほうがマシだ！」と考えるでしょう。

しかし、それは間違いでもあります。

株式市場の**調整（下落）**は、心理的に過小評価されがちですが、実際の発生頻度は非常に高いです。

📌 S&P500の過去データによると、下落の発生確率は以下の通りです。

これらの確率は、私が交通事故に遭う確率よりも遥かに高いのです。

もし、市場の「保険会社」が適切に補償を提供できるなら、この保険の価値は年間5%程度と考えられます。

📌 もし年間5%以下のコストで市場の保険を取得できるなら、それは市場に勝つための強力な武器となるのです。

市場の保険を購入する際には、以下の4つの要素を考慮する必要があります。

1️⃣ 保険金額（どれくらいの保険を買うべきか？）
2️⃣ 購入タイミング（いつ買うべきか？）
3️⃣ ヘッジ方法（どの金融商品を使うべきか？）
4️⃣ テールリスク（市場の大暴落時のリスク管理）

今回は 1️⃣保険金額と2️⃣購入タイミング について解説します。

結論として、1〜2ヶ月間の短期市場保険を維持し、10%の下落リスクをカバーするべきです。

💡 具体的には、100万ドルのポートフォリオに対して、10万ドルの保険を維持するのが理想的です。

前回の記事で説明したように、VIXは市場の保険価格の指標です。
あなたが賢い投資家なら、「保険を買うなら安いときがいい」と考えるはずです。

その通りです。

📌 市場の保険価格が「割安」な時期：

🚀 私はこの時期に保険を購入しましたが、市場は暴落せず、保険金は支払われませんでした。しかし、非常に安価にリスクを回避できたことを全く後悔していません。

VIX（市場保険価格の指標）を使って、保険が「割安」か「割高」かを判断する基準：

投資の世界では「負けないこと」が最大の勝利です。
市場保険は 長期的な戦略として継続的に行う必要があります。

私たち IVAnalog.com は、投資家がいつリスクを考慮し、どのタイミングで「損を減らす」べきかをサポートすることをミッションとしています。

🚀 次回の記事では、具体的なヘッジ戦略について詳しく解説します！